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首届国顺论坛暨“2020复旦不动产金融高峰研讨会

发布时间: 2021-07-29

  2020年11月25日下午,由复旦大学管理学院主办,上海市发展和改革委员会指导,上海市宏观经济学会和国家金融与发展实验室大力支持的“国顺论坛·2020复旦不动产金融高峰研讨会”在上海复旦国际学术交流中心顺利举办。

  复旦大学管理学院院长陆雄文教授作为主办方致辞,管理学院应在当下百年未遇之变局中承担起国之使命,让中国和全球最好的学者与行业专家,在“国顺论坛”平台上分享研究成果,把全球最好的商业实践与中国实践充分碰撞、交流,把中国的商业经验传播到全球去。

  上海市宏观经济学会副会长、原上海市发展和改革委员会巡视员颜莹舫在发言中指出,8月份中央政治局会议提出了双循环的发展新格局,以国内循环为主体,国际国内双循环互相促进,通过扩大内需来消化内部投资产生的差异,承接之前的出口,形成自我循环的新格局,其深度逻辑应该以产业升级为主体,进入消费升级。疫情以来,国家开始发力基础设施建设,包括新基建和老基建。同时又考虑到地方政府债务风险的防控,要争取在不增加债务杠杆力的前提下,加大基础设施建设投资。因此,资产证券化成为非债务融资一个首选。

  复旦大学世界经济研究所教授华民围绕“世界经济面临的挑战与中国经济展望”进行了主题演讲。“没有创新的世界将会面临生产率边界收紧,真正的创新是一个财富创造的过程,必须是内生的、本土的创新,它的基本内涵包括新的创意,对资本与劳动要素进行新的组合,形成构思和生产新的产品,最终完成生产和销售的过程。”

  复旦大学管理学院教授钱世政通过领展房产基金案例深入浅出、抽丝剥茧引发大家对全球REITs市场发展进行了思考。钱世政总结,香港经验为国内发展带来的四个启示:第一,可免双重征税并且无最低投资资金要求,一般中小投资者没有大量资本也可以有很少的资本参与房地产投资;第二,REITs按规定将90%的收入作为红利分配,投资者可以获得比较稳定的即期收入;第三,REITs的收益一是租金,二是物业重组,三是重估增值;第四,由于公募REITs都在各大证券交易所上市,这与最传统的以产权为目的的房地产投资相比,具有较高的流动性。

  华泰证券(上海)资产管理有限公司董事长崔春在论坛上表示,当前我国的不动产行业随着规模不断提升,已经从“增量时代”正式步入“存量时代”。做到提升不动产的“质量”的突破点在于资产管理,权益属性的公募REITs将会成为未来主流的发展方向之一。我国公募REITs试点高度关注项目质量,在监管部门“优中选优”的筛选标准下,试点项目的落地可以形成良好的示范效应。后续在顺利推进的前提下,公募REITs的市场规模会不断扩大。

  崔春认为,公募REITs的推出,在传统的不动产运营模式中,引入了资产管理人以及会计师、律师、资产评估机构等专业中介机构。一方面,依托于资产管理人的主动管理能力,公募REITs的发行可以提升不动产的运营表现,提高不动产的价值,实现长期稳定回报。另一方面,通过各专业机构的参与和市场化的监督,公募REITs的发行可以完善不动产运营的信息披露机制,改善运营管理制度和治理结构,提升不动产的运营效率。

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  综合来看,榜单中有25只个股股息率超3%且市盈率低于10倍。其中,中南建设的股息率为12.22%、市盈率为2.44倍,金科股份的股息率为10.51%、市盈率为3.22倍。

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